2018年,龙昕科技的经营状况发生了重大变化,由于廖良茂个人违法违规等行为导致公司经营难以持续,年末资不抵债,2018年,龙昕科技实现归母净利润-10.93亿元;上市公司也因为龙昕科技的经营情况计提了收购形成的22.7亿元的商誉。简单相加,龙昕科技减少了上市公司2018年度账面上33.63亿元的净利润。除去龙昕科技2017年度为上市公司贡献的2.41亿元的净利润以及2018年向上市公司分红的3000万元,龙昕科技共减少了上市公司超30亿元的账面利润。
根据业绩补偿的约定,业绩承诺方需要对上市公司补偿 22.59 亿元,其中股份补偿 13.30 亿元(折合股份 89,533,826 股),由公司以1 元回购该等业绩承诺方持有的公司 89,533,826 股股份并注销;业绩承诺方还需向公司支付现金补偿9.29亿元。结合龙昕科技大量违规担保、供应商起诉、银行账户被冻结、资不抵债的现实情况,上市公司追回这9.29亿元的可能性很小。
然而,龙昕科技给上市公司造成的“损失”或不止理论上的60亿元。上交所也对该事项表示关注,要求康尼机电补充披露收购及出售龙昕科技所产生的实际损失(包括但不限于收购价格与出售价格的差额)以及康尼机电拟采取的具体内外部追责追偿措施。
中小投资者买单?
根据公告,康尼机电在“买卖”龙昕科技时自身并没有支付现金对价,而计提的22.7亿商誉减值损失并不会影响现金流,公司2018年度净利巨亏后可以“轻装上阵”,未来年度业绩可期;如果能够获得9亿现金的业绩补偿,其现金流还会得到改善。尤其是此次出售龙昕科技股权,康尼机电将获得4亿元的现金流入。从现金流的角度分析康尼机电的“买卖”,并不太吃亏。
上文也提到,七家定增机构所持股份目前仍处于亏损状态,而中小投资者也很受伤。他们经历了股份增发后每股资产被摊薄、ROE下降,EPS转负以及股价暴跌造成的直接损失。
在收购龙昕科技之前,康尼机电总股本为 738,383,250 股,在因发行股份购买资产及募集配套资金后,公司总股本变更为993,275,484股。Wind显示,收购完成后的2017年,康尼机电摊薄后的ROE 为7.22%,比2016年度的18.15%下降了10.93个百分点,2018年的ROE和EPS显然为负值。
股价暴跌给投资者带来的是最直接的损失,康尼机电收购龙昕科技而增发的股份于2017年12月上市,自2017年12月至2019年1月,公司股价一路暴跌,由最高的16.2元/股跌至3.56元/股,截至6月26日收盘,公司股价为5.2元/股,距离增发时的高点下跌了六成以上。
而康尼机电在2017年12月份的市值最高曾达到160亿元以上,6月26日的收盘时的市值是52亿,一年半时间里缩水100多亿。在二级市场上,中小投资者实实在在地为上市公司失败的收购买了单。